Quỹ đầu tư mạo hiểm Two Lanterns nhận định sự phát triển nhanh của trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm suy giảm khả năng tạo khác biệt và “hào lũy cạnh tranh” (những yếu tố giúp doanh nghiệp bảo vệ lợi thế của mình trước đối thủ) trong lĩnh vực phần mềm, qua đó thúc đẩy xu hướng chuyển dịch đầu tư sang các lĩnh vực hạ tầng và phần cứng có hàm lượng công nghệ cao.
Theo phóng viên TTXVN tại Israel, phát biểu trong khuôn khổ chuỗi sự kiện “Công nghệ Israel tại New York”, các đồng sáng lập quỹ Two Lanterns, ông John Harthorne và bà Michal Gilon-Yanai, cho rằng khi các năng lực AI cơ bản ngày càng trở nên phổ biến, việc duy trì lợi thế cạnh tranh bền vững trong phần mềm thuần túy trở nên khó khăn hơn. Trong bối cảnh đó, các lĩnh vực đòi hỏi hạ tầng và phần cứng chuyên sâu như quốc phòng, năng lượng, nông nghiệp công nghệ cao hay an ninh mạng được đánh giá có tiềm năng tạo “hào lũy” lớn hơn.
Two Lanterns Venture Capital (2LVC) là một quỹ đầu tư mạo hiểm thành lập năm 2020, tập trung vào các startup AI giai đoạn tiền hạt giống (pre-seed) và hạt giống (seed) tại Mỹ và Israel, với tổng tài sản quản lý khoảng 40 triệu USD. Quỹ hiện triển khai quỹ đầu tư thứ hai trị giá hơn 30 triệu USD, dự kiến thực hiện khoảng 25 khoản đầu tư, trong đó phần lớn là các nhà sáng lập người Israel.
Đánh giá về triển vọng thị trường vốn năm 2026, Two Lanterns cho rằng hoạt động mua bán – sáp nhập (M&A) vẫn sẽ là con đường thoái vốn chủ đạo đối với startup Israel, dù thị trường cổ phiếu phát hành công khai lần đầu (IPO) đang có dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn trầm lắng. Năm 2025 ghi nhận 7 doanh nghiệp Israel niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng và xu hướng này có thể tiếp diễn chọn lọc trong năm 2026.
Về định giá, quỹ này nhận định không có một chỉ số tài chính đơn lẻ nào quyết định mức định giá cao trong năm 2026. Ở giai đoạn sớm, các yếu tố then chốt vẫn là chất lượng đội ngũ sáng lập, quy mô thị trường mục tiêu, dấu hiệu phù hợp sản phẩm – thị trường và khả năng tạo lợi thế cạnh tranh bền vững, thay vì chỉ dựa vào các chỉ số như EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) hay tăng trưởng doanh thu.
Đối với hệ sinh thái công nghệ Israel, Two Lanterns cho rằng bên cạnh danh tiếng về đổi mới sáng tạo, những năm gần đây còn cho thấy khả năng chống chịu cao trước biến động địa chính trị và chiến tranh. Điều này giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư quốc tế vào công nghệ Israel như một loại tài sản đầu tư ổn định.
Về xu hướng AI tự động hóa, quỹ này dự báo các lĩnh vực như thương mại điện tử, vận hành doanh nghiệp và dịch vụ khách hàng – nơi có quy trình lặp lại và có thể thiết lập giới hạn rõ ràng – sẽ là những ngành đầu tiên tin tưởng giao quyền ra quyết định độc lập cho các “tác nhân AI” (AI agents). Trong khi đó, các lĩnh vực có tính rủi ro cao như y tế và tài chính sẽ chuyển đổi thận trọng hơn.
Đối với các nhà sáng lập Israel hoạt động tại New York, Two Lanterns nhấn mạnh lợi thế linh hoạt và khả năng ứng biến nhanh vẫn là điểm mạnh cạnh tranh. Tuy nhiên, khi doanh nghiệp mở rộng quy mô, việc xây dựng hệ thống quản trị doanh nghiệp theo chuẩn mực quốc tế trở nên cần thiết. Theo quỹ này, thành công trong năm 2026 sẽ thuộc về những nhà sáng lập kết hợp được tính linh hoạt với kỷ luật quản trị để xây dựng doanh nghiệp bền vững và có khả năng thu hút vốn dài hạn./.
Nguồn: TTXVN 3/2026
